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研发投入偏重基础科学，这是华为的特色。许多人印象深刻，在2016年召开的全国科技创新大会发言时，任正非提到了勇闯“无人区”的观点。他说，“重大创新是无人区的生存法则，没有理论突破，没有技术突破，没有大量的技术积累，是不可能产生爆发性创新的。”

改善上市企业资质的有效办法是在发行阶段采用注册制，让市场逐步选择真正具有价值的企业。当前设立科创版并试点注册制的改革正在如火如荼的进行，3月2日，科创板相关制度设计的正式稿落地。科创板的制度设计体现了注册制的精髓，即放宽上市条件限制，但加强信息披露、严惩财务造假，并加强对事中事后的监管。我们建议在试点的基础上，及时吸收试点的正反两方面经验，稳妥推动A股主板发行制度的注册制改革。

除了以个人账户进行结算和代收货款的不规范情形之外，柯力传感在报告期内还存在现金交易的行为。据招股书披露，报告期可比前三年内，柯力传感的现金销售金额分别为4.19万元、19.12万元和32.14万元，还持续显著增长，明显不合理。在报告期最后两年一期内，柯力传感还出现了面向个人客户的现金销售。从2016年到2018年上半年，公司向个人客户的现金销售额分别为2.90万元、3.99万元和0.01万元，虽然金额不大，但是却显得财务极其不规范，也有可能为财务造假打开方便之门。据招股书解释，上述向个人客户的现金销售，主要来自于“部分干粉砂浆租赁业务、传感器、仪表客户”是处于较偏远地区的自然人客户，请问是什么样的自然人客户会直接向公司现金采购属于生产资料的上述三类产品了？

降息后黄金表现如何？从历史统计数据来看，美联储降息普遍会对黄金价格产生提振，降息后一周、一个月、半年、一年平均收益率均为正数，降息后一年平均收益率为14.93%，从概率来看，降息后黄金价格上涨的概率也比较高。国泰基金认为，中长期来看，全球经济增长面临困境，、逆全球化、民粹主义、宗教极端主义等问题加重了市场对经济增长的担忧。在美联储货币政策面临中长期拐点之际，黄金中长期配置价值得以凸显。并且，地缘政治方面冲突不断，避险情绪也为黄金价格提供了一定支撑。

据招股书披露，报告期内柯力传感的第三方回款金额分别为3，308.21万元、3，981.95万元、3，422.30万元和1，473.08万元，占当期营收之比分别为5.70%、6.92%、5.45%和4.59%。上述“第三方”主要包括客户的商业合作伙伴、客户的关联方、代客支付的金融机构（含第三方支付机构，例如：支付宝）和现金销售等。其中是否存在利益输送，或者基于非真实交易的支付？恐怕只有公司自己最清楚了。

现行《个人所得税法》中规定的财产转让所得包括有价证券、股权、建筑物、土地使用权、机器设备、车船以及其他财产应缴纳个人所得税，适用税率为20%。同时也规定，对股票转让所得征收个人所得税的办法，由国务院财政部门另行制定，报国务院批准施行。财政部和国家税务总局则分别于1994年、1996年和1998年连续下发关于个人股票转让所得暂不征收个人所得税的通知。